盈利能力尚待解决，SaaS业务不易做。
“先生，时代变了”，这句降维打击的词组今天也适用于有赞。
短视频赛道如火如荼，电商随风起舞。长期依附于微信生态的有赞看到了“第二春”的可能。
只是，在随风飘动、势利落下的短视频跑道上，难免会被平台夹住双脚。
8月11日，香港上市SaaS服务商中国有赞发布2021年上半年财报。报告显示，中国有赞上半年营收8亿元，同比下降。 2.5% 同比。亏损4.495亿，比去年同期亏损2.4亿翻了一番。
有赞首席财务官于涛在业绩发布会上表示，“今年上半年，我们观察到快手正在尝试开发自己的电商交易闭环，因此我们在快手的交易量持续缩小。”
一句话，快手开始自建电商业务，影响了有赞的SaaS服务，导致业绩下滑。
但如果只归结为快手锁定频道，似乎有点片面。要知道，过去五年，中国有赞一直在亏损的泥潭中挣扎，每年亏损1亿到5亿。 .
作为电商SaaS服务龙头，这样的成绩不禁让人想，靠巨头做生意容易吗？从微信生态到快手短视频，有赞打造的SaaS服务价值何在？
面对业务持续亏损和股价下跌，有赞似乎迫切需要下一个增长故事来拯救这座建筑。
01
亏损
有赞，SaaS电商服务领导者，起家于微信生态，为微信池商提供电商SaaS服务。总之，帮助中小商家快速搭建电商商城等服务。
借助微信在公众号和小程序上的实力，一批商户云集入驻，有赞也享受到了微信生态的第一波红利，一路取得了长足的进步。 2018年，有赞借中国创新支付壳，在港交所创业板完成上市。
随着微信流量见顶，有赞开始探索新的增长曲线。此时，短视频赛道聚集了大量中小商家，让有赞有了新的关注点。
2018年年中，有赞帮助快手提供“短视频电商导购”解决方案，成为快手最重要的SaaS提供商。
获得快手流量红利的有赞在短视频平台上迅速“扎根”成长快手赞，快手也成为了有赞最大的客源。
根据券商浦银国际和光大证券的研究报告，2019年第四季度至2020年第一季度，快手平台的GMV占中国有赞总GMV的40%。
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不过，随着快手生态政策的收紧，这部分业务也在急剧萎缩。
今年一季度，快手GMV同比下降约40%，目前占中国总GMV的份额已降至20%。
2020年，快手开始建立自己的供应链体系。从去年6月开始，快手推广“快手联盟”，商家可以在平台上享受多项补贴政策。现金奖励；开商户入驻快手店，最高可获得平台销售额的4%。
一系列的动作无疑瓜分了有赞的蛋糕。作为第三方服务商，有赞的地位也受到了挑战。受此影响，之前一直支持的服务商成本持续下降。
有赞半年报显示，2021年上半年营收下滑，持续亏损。上半年营收8.3亿，同比下降2.5% - 同比。营业亏损4..49亿元，同比增长87.3%，期间亏损3.70亿元，同比-同比增长 60.9%。
有赞CEO白亚曾在给全体员工的一封内部邮件中提到：三年投资，第四年微利，第五年开始把之前的投资全部赚回来，第六年就赚到了。
然而，高光时刻所承诺的美好愿景尚未成为现实。
其实，有赞自2018年借壳上市以来，已连续三年亏损。根据财报数据，2018年至2020年，有赞亏损7.26亿元，9. 16亿元，5.46亿元。加上今年上半年亏损4.49亿元，三年半累计亏损约26亿元。
按理说，作为SaaS服务商，有赞的盈利模式没有问题，但有赞在销售端的费用依然居高不下。
财报显示，2021年上半年，有赞毛利4.87亿元，销售费用达到4.38亿元，两者相差无几。 2021年，两者分别为4.81亿元和3.39亿元。
毛利已量化，销售费用仍在扩大。体现在执行层面。有两个原因。一方面，有赞的大部分收入来自订阅解决方案的成本，需要支付给直销和代理销售人员。分利，分利；
另一方面，快手收紧政策，推出自有SaaS服务系统，更精准地服务商家，导致有赞客户流失。
作者认为有赞盈利模式单一。作为SaaS服务商，即使赶上短视频潮流，也只是为企业服务，无法真正享受短视频流量红利。
对平台的依赖过高，再加上销售端的分层销售，层层路径依赖，有赞的盈利空间有限。
02
职位困境
这几年，有赞的关键词都离不开“微信”、“私域流量”等标签。早期的有赞依托微信11亿用户的优势，充分享受到了微信私域流量的红利。
在微信生态中构建了类似淘宝的电商体系，区别于中心化平台玩法。以SaaS部署模式为商户提供微商城系统和移动电商解决方案。
不过，对于这样的标签，你的点赞也开始刻意削弱了。
2020年6月，有赞收购电商直播购物平台“爱官”，想通过自建电商系统和有赞客销返利模式，对接主播和商家进行产品推广和销售. .
另外，除了快手和微信两大平台，有赞不再局限于固有城市，开始接入更多元化的流量平台，如小红书、虎牙、斗鱼、陌陌等。
但受快手自建电商系统的影响，有赞在客户续约方面仍然在短时间内损失惨重。
财报显示，2021年上半年，有赞新增付费商户达19054家，与去年同期的32359家相比，增速几乎减半。
在增长受阻、用户流失的情况下，有赞选择了另一种思维方式。今年，有赞发布了K100战略合作计划。针对KA大客户，基于有赞云PaaS平台的定制能力，提供全渠道数字化系统解决方案、私域运营咨询服务、私域运营规划及落地服务。
财报显示，2021年上半年，有赞的ACV（平均合同价值）达到1.28万元，同比增长8%。 ACV 的增长意味着更多的商家正在购买有赞 SaaS 产品的高级版本。
提高客户单价，扩大KA客户，被视为有赞有意“筛选”客户。现阶段快手赞，圈层运营确实更适合有赞的发展。
原有仓位（微信、快手）无法形成增量，新平台（小红书、斗鱼虎牙）入市较晚，有赞在SaaS服务方面仍面临客户层级碎片化、标签化、盈利难等问题以及其他问题。
一方面，在维持原有业务的基础上，仍需与利润端对齐；另一方面，面对不断下跌的股价，有赞需要不断“踩”其他业务线，拓展服务边界。
03
巨人分享食物
作为SaaS服务商，有赞救不了自己，只能沦为附庸。
有赞发展小红书、虎牙、斗鱼等平台商家，不仅是为了摆脱原有的标签，也是为了加强SaaS服务的话语权，可以算是稳定基础市场的举措.
2021年上半年，有赞研发支出3亿元，同比增长44%，发布企业微信助手、购物助手、CRM等重要产品及解决方案，以全球营销、导购配送、会员运营三大增长板块，为客户带来增长价值。
对巨头下场的焦虑传递给有赞，有赞只能通过优化自身产品能力和提供更多增值服务来维持现有的大客户资源。
如今，SaaS 服务赛道上不乏跑者。除了微盟等老对手，微信还推出了小店等功能。它还利用视频账号的出圈效应推出直播任务，捆绑大玩家。品牌客户将进一步蚕食有赞的原有市场。
White Crow在去年的内部邮件中表示，有赞服务的商户GMV很快就会突破1000亿，有赞将从基于SaaS的解决方案公司转变为为客户运营数据的智能服务公司。
但从现阶段来看，有赞的重点业务仍集中在各平台商户，而有赞似乎并没有解锁数据服务的“本领”。
对于有赞来说，如果只是工具属性，靠各大流量平台赚取商家技术、运维、服务费，显然难以支撑千亿市值。
今年2月中旬，中国有赞股价创下历史新高，达到4.HK$5，此后一路暴跌。截至财报出炉，有赞市值已跌逾70%，总市值也从700多亿跌至150亿左右。
距离 White Crow 表示已经超过全球最大的 SaaS 产品制造商 Shopify 已经过去三年了。现在，Zan 的 SaaS 业务似乎并不理想。
毕竟，梦想成真还有很长的路要走。
