热轨的短视频，但并没有像预期的那样赚钱。一个重要原因是快手维护平台内容的成本很高。
王海天/本期特约作者撰写
作为一家人气赛道公司，2021财年，快手的经营亏损为227亿元。快手为什么这么难赚钱？
可以看出，快手的三项费用中，除了2019年管理费和研发费率小幅下降外，2020年和2021年还会有持续上升的趋势。销售费用率，尤其是，过去四年一直在上涨。 2021年全年，快手三项费用率分别为54.5%、18.4%、4.2%，合计77.1% .
快手的毛利率为42%。扣除三项费用后，其利润率很容易跌至负数：2021年，快手的营业利润率为-34.2%。
热轨的短视频，但并没有像预期的那样赚钱。一个重要原因是快手维护平台内容的成本很高。
快手的很大一部分销售成本是对创作者的激励和分成。快手要想丰富内容，就需要引进大量的创作者。
2021年全年快手怎么买赞，快手“收入分成费用及相关税费”支出将达到247亿元，占收入的比例高达30%。这部分成本高，直接导致其毛利率偏低。
分享的成本太高了。核心原因是快手对内容创作者的定价权较弱。
而这部分成本对于快手来说是很难节省的。无论如何，来自创作者的内容量都会减少或涌向其他平台。这是快手无法承受的结果。
当然，最重要的原因是，在短视频赛道上，快手面前有一家更强大的公司：字节跳动。除了字节跳动的抖音，还有B站、微博等，不少玩家带动了短视频的竞争，异常激烈。而且内容成本高得离谱。
这些平台继续无助而坚定地为创作者烧钱。
快手在2018年和2019年的营销和销售费用极为保守，仅占收入的21%和25%。过去几年DAU同比增速持续下滑，说明用户增速放缓。
可见，快手当时的策略比较保守。原因之一是快手更倾向于实现用户自然增长。在采访时任CEO的苏华时，可以多次看到“自然成长”的表情和态度。快手早期的口号“记录世界，记录你”也可以看出它的产品理念。苏华认为，有了好的产品，用户就会得到好的自然增长。包括社区和分发机制，快手也坚持更包容的价值观，算法最大限度地减少对用户的干扰。
另外一个原因是，在抖音出现和争夺用户的背景下，管理层可能会觉得短视频的用户数已经见顶，没有必要花钱增加增长。
这种情况在 2020 年春节期间的 K3 活动中有所改变。或许抖音和拼多多用户的飙升让他们意识到了紧张。于是告别佛系，快手被动参战。
2019年全年，快手的营销和销售费用仅为98亿元，对应新增5800万个DAU，相当于1个新DAU的获取成本为168元。
2020年全年，快手的支出飙升至266亿元，对应的DAU增加了1.51亿。换算成1个DAU，新的获取成本为176元。这一年，快手完成了3亿的DAU。
此时，快手的投资促增长战略刚刚确立，短视频赛道第二的位置是苏华和程艺潇的使命。随着抖音规模的不断扩大和微信视频号的进入，2021年对快手不会友好。
2021年，快手的营销和销售费用将继续上涨，达到441亿元。包括举办奥运会和命名奥运会的费用，以及海外业务发展的费用。对应新增的DAU为4400万。快手也在财报中承认，部分原因是流量获取的激烈竞争。同等地快手怎么买赞，此时新 DAU 的购置成本翻了很多倍，贵得离谱。
如果把营销费用也理解为投资，显然黄峥的理解比苏华要深。他曾解释费用与资产的关系：“如果我们把创业过程中的各种决策看成是投资决策，那么我们就得分清我们换来的时间和金钱的东西，哪些是资产，哪些是费用（成本），那些随着时间的推移有利于加深业务护城河的往往是“资产”，而那些随着时间的推移有害的可以被视为费用。”
那么，资本市场就知道快手的哪些投资属于费用，哪些是换取资产，管理层更清楚。
